El desempeño financiero de las Administradoras de Fondos de Pensión en Perú: Una revisión del periodo 2008-2020
DOI:
https://doi.org/10.5281/zenodo.10556994Palabras clave:
desempeño financiero, jerarquía, selectividad, liquidez, fondo de pensiónResumen
El desempeño financiero de las Administradoras de Fondos de Pensión (AFP), es un referente a la estimación de la existencia de selectividad a través del Alfa de Jensen y del índice de Sharpe. El objetivo, explorar el desempeño financiero de las AFP y la rentabilidad real ajustada por riesgo de los fondos privados de pensiones en Perú, para el periodo 2008-2020. El estudio se sustentó con una revisión narrativa, según la jerarquización de la evidencia empírica, que permitió verificar el estudio exploratorio sobre el desempeño financiero y timing de mercado. Se da evidencia que la administradora Horizonte, mostró un desempeño financiero negativo, con índice Sharpe promedio (-0.13), explicando que no hay eficacia en las inversiones del portafolio, además de la no existencia de selectividad en las inversiones financieras en las administradoras (Horizonte, Integra y Prima). En conclusión, la capacidad de gestionar los fondos de jubilación por parte de las entidades del sistema financiero, a través de las cuentas de pensiones, mejorará enormemente la liquidez, sin mecanismos de expansión crediticia, de acuerdo con las tasas de interés; permiten los costos, y respecto a los indicadores de desempeño financiero, existe consenso que los retornos deben ser ajustados por el riesgo incurrido.
Descargas
Citas
Ley 27328/2000, de 24 de julio de 2000, de Ley que incorpora bajo el control y supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros a las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. Lima, 24 de julio de 2000, núm 5, pp. 1-3 .
Ley 27328/2000, de 18 de mayo de 2021, de Ley que incorpora bajo el control y supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros a las Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones. Lima, 18 de mayo de 2021, núm 1, pp. 3-4
Ríos, M. (2018). AFP: ¿Cuál es la desventaja de pasarse de un fondo de alto riesgo a uno conservador?. Gestión. Recuperado de: https://gestion.pe/tu-dinero/afp-desventaja-pasarse-fondo-alto-riesgo-conservador-232792-noticia/
Banco Interamericano de Desarrollo. (2019). Diagnóstico del Sistema de Pensiones Peruano y Avenidas de Reforma. https://publications.iadb.org/publications/spanish/document/Diagn%C3%B3stico_del_sistema_de_pensiones_peruano_y_avenidas_de_reforma_es.pdf
Mesa-Lago, C. (2016). Sugerencias para la reforma de pensiones en el Perú. Apuntes, 43(78), 41-60. https://dx.doi.org/10.21678/0252-1865-00430078_2
Redacción Gestión. (2019). AFP: Calculadora de pensión: ¿Sabes cuánto recibirá de acuerdo a su AFP?. Gestión. Recuperado de: https://gestion.pe/tu-dinero/calculadora-de-pension-sabes-cuanto-recibira-de-acuerdo-a-cada-afiliacion-de-afp-noticia/
Congreso de la República. (2009). Aprueban en Comisión Permanente normas para los de la ley 20530. https://www2.congreso.gob.pe/Sicr/Prensa/heraldo.nsf/CNnoticiasanteriores/9cce7ea0642c976005256d5d00764a0f?OpenDocument
Comisión Económica para América Latina. (2019). Determinantes de las tasas de reemplazo de pensiones de capitalización individual: escenarios latinoamericanos comparados. https://www.cepal.org/es/publicaciones/7020-determinantes-tasas-reemplazo-pensiones-capitalizacion-individual-escenarios
Instituto Peruano de Economía. (29 de marzo de 2021). El costo del retiro. https://www.ipe.org.pe/portal/el-costo-del-retiro/
Ames-Santillán, J.C. (2014). Desempeño de las administradoras de fondos de pensiones y mecanismo de selección basado en la probabilidad de pérdida. Contabilidad y Negocios, 9(17),15-48. https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=281632446003
Aguilera-Eguía, R. (2014). ¿Revisión sistemática, revisión narrativa o metaanálisis?. Revista de la Sociedad Española del Dolor, 21(6), 359-360. https://dx.doi.org/10.4321/S1134-80462014000600010
Jensen, M. (1968). The performance of mutual funds in the period 1945–1964. The Journal of Finance, 1, 389-416. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x
Sharpe, R.A. (1974). Ideology and Ontology. Philosophy of the Social Sciences, 4(1), 55–64. https://doi.org/10.1177/004839317400400104
Bokhtiar-Hasan, M., & Mainul-Ahsan, A. (2016). Can Mutual Funds Outguess the Market: Evidence from Bangladesh?. Journal of Finance and Accounting, 4(1), 11-19. http://www.sciepub.com/reference/175226
Núñez-Mora, J.A., & León-Alvarado, M.A. (2019). Determinación de un portafolio de referencia para las SIEFORE Básicas a través de un modelo de riesgo-rendimiento que optimiza la tasa de reemplazo. EconoQuantum, 16(1), 57-82. https://doi.org/10.18381/eq.v16i1.7159
Vargas-Sánchez, A., & Torrico-Salamanca, J. (2020). Indicadores comparativos y el desempeño de los fondos mutuos. Revista Investigación &Amp; Desarrollo, 19(2), 27-42. https://doi.org/10.23881/idupbo.019.2-2e
Rudolph, H., & Sabat, J., N. (2016). Building Long-Term Portfolio Benchmarks for Pension Funds in Emerging Economies. Policy Research Working Paper, pp 1-36. https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/24865/WPS7784.pdf?sequence=4&isAllowed=y
Ministerio de Economía y Finanzas. (2022). Guía General para la Identificación, Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión. https://www.mef.gob.pe/contenidos/inv_publica/docs/Metodologias_Generales_PI/GUIA_EX_ANTE_InviertePe.pdf
Mercer. (2022). Índice Global de Pensiones 2021. https://www.latam.mercer.com/our-thinking/global-pension-index.html
Castillo, C., & lama, R.(1998). Evaluación de portafolio de inversionistas institucionales: fondos mutuos y fondos de pensiones. Banco central de la Reserva del Perú. Recuperado de: https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Documentos-de-Trabajo/1998/Documento-Trabajo-05-1998.pdf.
Comisión Económica para América Latina. (2020). El sistema de pensiones en el Perú. https://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/45800/4/S2000383_es.pdf:
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Los autores ceden en exclusiva el derecho de publicación de su artículo a nuestra revista, que podrá editar o modificar formalmente el texto aprobado para cumplir con las normas editoriales propias y con los estándares gramaticales universales, antes de su publicación; asimismo, nuestra revista podrá traducir los manuscritos aprobados a cuantos idiomas considere necesario y difundirlos en varios países, dándole siempre el reconocimiento público al autor o autores de la investigación.