Integración de criterios ASG y creación de valor corporativo: Un estudio longitudinal de datos de panel en mercados bursátiles latinoamericanos

Resumen

Este artículo de revisión narrativa analiza la integración de los criterios Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo (ASG) y su impacto en la creación de valor corporativo dentro de los mercados bursátiles de América Latina, empleando la evidencia empírica proveniente de estudios longitudinales de datos de panel. A través de un recorrido crítico por la literatura académica, la investigación aborda la evolución conceptual de la sostenibilidad corporativa y contrasta las particularidades estructurales de la región —como la alta concentración de la propiedad, la escasez de datos estandarizados y las fricciones institucionales— frente a las economías desarrolladas. Asimismo, examina cómo los avances en las especificaciones metodológicas, tales como los estimadores de momentos generalizados en sistema, buscan mitigar la endogeneidad al evaluar el nexo entre el desempeño ASG y métricas financieras como la Q de Tobin o la rentabilidad bursátil. Los hallazgos revelan una literatura dividida entre efectos positivos, neutros y mixtos, donde los costos iniciales de implementación y el contexto institucional actúan como moderadores clave. Finalmente, se discuten las implicaciones prácticas para directivos e inversores institucionales, evidenciando que, pese a las barreras regionales, la sostenibilidad se consolida gradualmente como un motor estratégico de valor a largo plazo y se perfilan futuras líneas de investigación sobre taxonomías verdes y transición energética.